Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

Содержание
  1. Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия
  2. Факторы, способствующие потенциальному банкротству
  3. Предпосылки наступления финансового кризиса
  4. Недостатки зарубежной методики
  5. Наиболее удачные методы российских экономистов
  6. Скрытые недостатки прогнозирования
  7. Анализ банкротства предприятия: методы и модели оценки
  8. Определение термина банкротство
  9. Какие есть коэффициенты для расчета
  10. Методы и модели анализа
  11. Модель Бивера
  12. Методы Альтмана
  13. Модель Спрингейта и Гордона
  14. Формула Таффлера
  15. Формула Фулмера
  16. Формула Зайцевой
  17. Модель ИГЭА
  18. Что проводится впоследствии анализа
  19. Заключение
  20. Оценка риска вероятности банкротства с помощью logit-моделей
  21. Введение
  22. Экономическая сущность финансовой несостоятельности организации
  23. Финансовые подходы к прогнозированию риска банкротства организации
  24. Диагностика вероятности банкротства – основные методы, нюансы расчёта, анализ
  25. Основные подходы к оценке
  26. Группы показателей
  27. Детали расчётов
  28. Как проводить диагностику вероятности банкротства
  29. Количественные модели
  30. Прочие коэффициенты
  31. Решение проблем

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

Неспособность компании вести финансово-хозяйственную деятельность в условиях кризиса, является тревожным сигналом в преддверии банкротства. В связи с таким явлением одной из важнейших задач является своевременное прогнозирование возможных рисков, и выявление причин нестабильности бизнеса.

Прогнозную оценку общего финансового состояния компании необходимо проводить на регулярной основе. Постоянный контроль соотношения собственных и заёмных средств поможет фирме своевременно устранить возможные негативные последствия. Предвестником того, что предприятие рискует оказаться на грани банкротства, служит показатель превышения заёмных средств над активами компании.

Ситуация, когда фирма не может удовлетворить требования своих кредиторов, а также нарушение структуры баланса неизменно приводят к процедуре банкротства. В результате начинается принудительная распродажа активов фирмы с последующей ликвидацией юридического лица.

Чтобы не допустить гибели компании, экономистами были разработаны различные сравнительные методики, на основании которых строится прогноз финансового состояния предприятия в будущем.

Даже если банкротство станет неизбежным, стратегический анализ поможет сделать эту процедуру менее затратной и болезненной для всех участников бизнеса.

Факторы, способствующие потенциальному банкротству

Риск возникновения банкротства всегда продиктован определёнными факторами, которые могут быть вызваны плохо продуманным бизнес-планом, высокой конкуренцией, непредвиденными форс-мажорными ситуациями, а также недостаточным вниманием к развитию бизнеса руководства фирмы и её сотрудников.

Факторы, которые имеют наиболее негативное влияние на развитие бизнеса, можно разделить на отдельные группы:

  • Снижение текущих и оборотных активов может произойти по причине неблагоприятной экономической ситуации в стране, несвоевременной модернизации производственных мощностей, использовании неквалифицированной рабочей силы.
  • Уменьшение прибыли и потеря спроса на продукцию происходит в связи с неправильным выбором сегмента рынка, недостаточным качеством выпускаемой продукции, экономии на рекламной компании.
  • Недостаточно ответственное отношение к налоговым платежам, которые имеют неприятное свойство стремительно накапливаться. Позднее осознание того, что с финансами компании происходит что-то неладное, а также отчаянная попытка всё исправить, только усугубляют ситуацию, и налоги принимают статус отложенных платежей.

Стать банкротом по причине отдельно взятого факта практически невозможно, обычно причиной нестабильности становится целый комплекс причин. Для оценки риска используются экономические модели, которые определяют значение того или иного фактора, и прогнозируют степень угрозы.

Предпосылки наступления финансового кризиса

Данные отраслевой статистики позволяют оценить деятельность того или иного предприятия путём сравнения аналогичных показателей по отрасли. Но что делать, если статистическая база отсутствует? В этом случае экономистам компании приходится самостоятельно выявлять расхождения, которые могут привести к финансовому кризису.

Как показывает практика, перед тем как потерпеть полное крушение фирма проходит несколько кризисных этапов:

  • Начинается всё с первой стадии, которая имеет довольно скрытый характер. Для этого этапа характерно визуальное снижение деловой активности, ухудшение рентабельности, падение показателей прибыли и эффективности работы капитала.  В результате происходит постепенное снижение общих финансовых показателей, сокращаются источники текущих активов.
  • На второй стадии достаточно отчётливо проявляется убыточность компании. Стратегическое решение проблемы направлено на реструктуризацию бизнеса, в результате чего можно успеть спасти предприятие по частям.
  • Следующая ступень отличается полным отсутствием собственных средств. При такой ситуации становится довольно сложно спрогнозировать положительные перспективы развития бизнеса. Значительная часть денежного потока и оборотных активов направляется на погашение возрастающей кредиторской задолженности и убытков производства.
  • Если в результате произошедшего падения показателей не было принято своевременное решение, то наступает четвёртая стадия, при которой компания уже не в состоянии профинансировать даже сокращение производства, в связи с чем платежи по обязательствам продолжают создавать финансовую дыру в бюджете. В этот период возникает реальная угроза банкротства с последующим полным прекращением деятельности.

Очевидно, что схема такого экономического краха требует своевременного вмешательства. И чем раньше это произойдёт, тем больше будет у компании шансов удержаться в определённом сегменте. Для качественной санации бизнеса требуются научно-методические разработки, направленные на своевременное прогнозирование предпосылок финансового краха.

Недостатки зарубежной методики

В результате кропотливых исследований финансового анализа было разработано множество методик прогнозирования банкротства, но на практике оказалось, что далеко не все разработки способны предоставить эффективное решение при негативной оценке кредитоспособности компании.

Причём стоит заметить, что наши разработки наиболее адаптированы к особенностям российского бизнеса, и поэтому значительно выигрывают у зарубежных моделей.

Если рассматривать методы западных экономистов, то наиболее часто применяемыми можно назвать модели Уильяма Бивера,Таффлера, Эдварда Альтмана. Работа последнего автора является наиболее востребованной в условиях экономического кризиса.

В основе метода Альтмана лежит простая двухфакторная модель, в которой используются коэффициент текущей ликвидности и показатели финансовой зависимости.

 Если итоговый показатель, вычисляемый по формуле, окажется выше нулевого значения, то вероятность банкротства фирмы очень велика, в обратном случае, при минусовом значении,  компания может расслабиться и немного скорректировать показатели.

Если рассматривать эту модель с точки зрения многокомпонентности современного бизнеса, то можно сделать вывод, что такой метод слишком примитивен для современной экономики. В этом расчете упускаются такие важные факторы, как рентабельность, деловая активность и фондоотдача. В связи с этим погрешность может быть слишком большой, а это недопустимо для специфики ведения бизнеса в России.

Наиболее удачные методы российских экономистов

Несмотря на то, что основоположниками теории развития бизнеса были западные учёные, отечественные экономисты внесли не меньший вклад в методику прогнозирования финансового кризиса.

У российских разработчиков основными критериями оценки экономической ситуации были финансовое положение фирмы и кредитоспособность заёмщика. Иными словами жизнеспособность предприятия определялась с помощью качественного и количественного анализа.

Экономисты Сайфуллин Р.С. и Кадыков Г.Г. попытались адаптировать модель Альтмана к отечественным условиям.

Было предложено использовать комплексный показатель, который высчитывался путём сложения коэффициентов ликвидности, рентабельности собственного капитала и продукции, оборачиваемости активов и обеспеченности собственными средствами. В результате должно получиться рейтинговое число равное единице.

Такой показатель свидетельствует о том, что финансовое состояние компании находится в удовлетворительном состоянии. Отрицательное значение заставит руководителя задуматься о прогнозе на будущее.

Существует ещё один метод, который заслуживает отдельного внимания. Аналитическая модель была разработана российским экономистом Донцовой-Никифоровой. Её сущность состоит в том, что компания классифицируется по степени риска её финансовых показателей.

Практически все российские методики прогнозирования банкротства основаны на мультипликационном анализе, и как следствие не дают точной оценки несостоятельности компании. В связи с этим рассматривая наиболее удачные методы прогнозирования кризисной ситуации, можно выделить положительные и отрицательные стороны.

К преимуществам можно уверенно отнести тот факт, что все модели адаптированы под российский бизнес и законодательство. Все показатели довольно просто интерпретируются. В результате анализа точно определяются сроки выполнения финансового плана. Оценку экономической нестабильности можно проводить удалённо.

К недостаткам можно причислить недостаточно глубокий анализ макроэкономических факторов, и упущение особенностей финансово-хозяйственной деятельности того или иного предприятия.

Скрытые недостатки прогнозирования

Предсказание финансовой несостоятельности может быть проведено двумя способами. Первый основывается на текущих показателях компании, а второй строится на статистических данных обанкротившихся фирм, путём определения причины кризиса.

Как ни странно, способ оценки текущих показателей имеет несколько важных недостатков. Во-первых, многие компании умышленно задерживают публикацию отчётов, с целью сокрытия кризисной ситуации. Такая тактика только усугубляет положение, так как упускается драгоценное время.

Во-вторых, по различным причинам руководство предприятия умышленно фальсифицирует данные отчётности так, что даже опытные специалисты не способны сразу обнаружить преднамеренное искажение итогов.

Третий недостаток прогнозирования связан с неточным определением основных факторов. Довольно часто положительные показатели не позволяют распознать скрытую причину ухудшения финансового состояния.

Рекомендуем другие статьи по теме

Источник: http://znaybiz.ru/zakrytie-i-preobrazovanie/bankrotstvo/prognozirovanie-i-diagnostika.html

Анализ банкротства предприятия: методы и модели оценки

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

Открытие своего собственного дела — это всегда очень рискованное предприятие, которое может грозить не всегда приятными последствиями для его владельца.

Нужно учитывать и такую вероятность, как банкротство компании. Это может наступить вследствие разных причин.

Поэтому и были разработаны многочисленные методики анализа банкротства предприятий для своевременного выявления этого процесса.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.  

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему – обращайтесь в форму онлайн-консультанта слева или звоните по телефону

+7 (499) 450-39-61

Это быстро и бесплатно!

Определение термина банкротство

Само слово образовалось из двух итальянских, которые на русском языке означают “сломанная скамья”. При чем тут скамья? Дело в том, что в Италии в Средние века менялы и ростовщики производили все денежные операции на деревянных скамьях, на улицах. Если делец разорялся, то он ломал свою скамью в знак того, что уже не может осуществлять какие-либо сделки.

Сам термин означает в первую очередь признание ответственным государственным органом финансовой несостоятельности предпринимателя или организации.

Его также трактуют, как меру, которая применяется в отношении должника для анализа его состояния и разработку способов для его улучшения. В случае, если данные действия недостаточны, то признается необходимость честного и равного удовлетворения всех кредиторов должника.

Банкротство — это по сути финансовая несостоятельность компании или ИП.

Если владелец компании сам объявил о несостоятельности своего бизнеса, то такой вид называется плановым банкротством. Существуют еще два вида банкротства: фиктивное и преднамеренное. Они признаны неправомерными действиями.

В России Федеральный закон от 26 октября 2002 №127 и Приказ №58 от 15 февраля 2010 г. регулируют данную процедуру и устанавливают нормы в этой области.

Такая процедура может применяться в отношении физических и юридических лиц.

Для того, чтобы признать предпринимателя банкротом, нужно, чтобы он обладал соответствующими признаками:

  • неудовлетворение требований кредиторов в течение 3х месяцев с той даты, когда он должен был это сделать;
  • общая сумма всех его обязательств должна превышать стоимость всего его имущества и быть больше 500 тыс. руб.

Для организаций действует то же правило с исключением касаемо суммы задолженности. Она должна быть больше 300 тыс. руб.

О разнице между договорами перевода долга и уступки прав требования рассказано в этой статье.

Решение о признании финансовой несостоятельности той или иной компании или ИП принимает арбитражный суд. Заявление туда может подать:

  • сам должник;
  • конкурсный кредитор;
  • уполномоченный орган.

После того как было принято решение, его логичными результатами являются:

  • ликвидация фирмы;
  • удовлетворение требований кредиторов.

Какие есть коэффициенты для расчета

Существуют разные способы диагностики вероятности банкротства предприятия. Все они имеют одну цель: рассчитать возможность наступления такой опасности и найти методы ее устранения. Обычно к ним начинают прибегать, когда понимают, что у предприятия уже нет прежней финансовой устойчивости. Однако лучше использовать их, не доводя до подобной ситуации.

Существуют разные коэффициенты для определения банкротства предприятия.

Методы прогнозирования банкротства предприятия включают следующие этапы:

  • оценка состояния компании;
  • обнаружение причин появления банкротства;
  • поиск признаков возможного подобного явления;
  • выявление решений проблемы.

По законодательству РФ существуют определенные коэффициенты, которые используются для финансового анализа компании. К ним относятся:

  • коэффициент текущей ликвидности (определяется соотношением оборотных активов к краткосрочным пассивам >2);
  • коэффициент обеспеченности собственным капиталом (выявляется соотношением своих оборотных средств к оборотным активам>0,1).

Если хотя бы один из данных показателей ниже установленного минимума, то можно говорить о том, что предприятие на грани банкротства.

При плохой структуре баланса применяется расчет коэффициента восстановления платежеспособности за срок в полгода. Если он — больше 1, то тогда компания сможет без проблем восстановить свой баланс, а если — нет, то стоит начинать беспокоиться.

При выявлении, что два коэффициента — текущей ликвидности и обеспеченности своим капиталом соответствуют его адекватному размеру, можно приступать к определению коэффициента платежеспособности за период — в 3 месяца.

При признании структуры баланса удовлетворительной, но с этим коэффициентом менее 1, фирма вряд ли сможет рассчитаться со всеми кредиторами в установленный срок.Если больше 1, то такого не произойдет.

Этот показатель рассчитывается по следующей формуле,

где:

  • Кв(у) — коэффициент восстановления платежеспособности;
  • Ктлк — коэф. текущей ликвидности на конец и начало общего периода;
  • Д — период восстановления платежеспособности;
  • Т- срок отчетного периода;
  • 2 — нормативное значение платежеспособности.

В разных странах и нормативное значение коэффициентов — различно.

Прослеживать изменения платежеспособности можно по всем вышеперечисленным коэффициентам. Важно учитывать возможность того, что период восстановления может потребовать разный срок.

Данная формула и коэффициенты прогноза банкротства не в состоянии отобразить реального финансового положения компании. К примеру, в ряде иностранных государств коэффициент текущей ликвидности признается адекватным, если он колеблется в районе от 1,2 до 2,5.

Анализ текущей платежеспособности не должен ограничиваться только будущими прогнозами, но и учитывать текущее состояние дел компании, а также ее возможность все свои долги продажей всего имеющегося имущества.

Существует и второй способ анализа банкротства организаций и диагностики банкротства. Он базируется на формализованных и неформализованных критериях, которые делятся на два блока:

  • показатели, которые указывают на проблемы, имеющиеся у фирмы: спад производства, сокращение количества продаж, хроническая убыточность, повышение уровня задолженностей и т.д.;
  • коэффициенты, сигнализирующие о возможном финансовом спаде в дальнейшем: зависимость компании от одного проекта, недооцененность огромного значения обновления техники, уход квалифицированных специалистов, малоэффективные долгосрочные договоренности и т.д.

Учитывание всех этих показателей помогает выполнить анализ с точки зрения комплексного подхода, но вместе с тем очень сложно вывести какой-то один вывод из-за многочисленности разных критериев.

Второй способ анализа банкротства предполагает учитывание множества показателей.

В следующем разделе мы рассмотрим модели диагностики банкротства.

Методы и модели анализа

Зарубежом и в России существуют разные модели прогнозирования банкротства. В Европе и США больше придерживаются методов таких известных, западных экономистов, как Альтман, Бивер и т.д.

Модель Бивера

Первой из них стала именно модель Бивера, которую он представил в 1966 году. Базой послужили рассчитанные им самим показатели, на основе которых и выводится прогноз о финансовом положении фирмы в будущем.

Фактические значения сравнивались с теми, которые У.Бивер вывел для трех типов компаний:

  • благополучных в своем финансовом развитии;
  • те, кто уже обанкротились в течение 12 месяцев;
  • ставших несостоятельными в период — 5 лет.

Этот вид метода вызвал множество критических замечаний, так как у него есть два весомых минуса:

  • для индикаторов не предусмотрены весовые значения;
  • не рассчитывается итоговый показатель диагностики несостоятельности.

Методы Альтмана

Именно поэтому многие иностранные компании предпочитают модели Бивера методики, разработанные Эдвардом Альтманом.

Самой простой является двухфакторная. При построении этой модели берется два коэффициента: текущей ликвидности и отношение заемных средств к активам. Погрешность при этом составляет Z = 0,65.

Методика Альтмана обладает не такими же недостатками, как Бивера.

Более точная модель — это пятифакторная, составленная по сведениям, которые были взяты по 33 разным компаниям, которые обанкротились в США. Она датируется 1968ым годом:

где:

  • Х1 — доля своих средств в активах фирмы;
  • Х2 — процент нераспределенной прибыли в активах организации;
  • Х3 — отношение прибыли от продаж до выплаты процентов и налогов к активам компании;
  • Х4 — отношение рыночной цены обычных и привилегированных акций к пассивам фирмы;
  • Х5 — отношение чистой прибыли к активам.

По нижеприведенной таблице и определяется оценка банкротства. Ее точность составляет до 95% при расчете на год, 83% — до 2х лет. У нее есть свой значительный недостаток: они применима только к очень большим компаниям, чьи акции котируются на мировых рынках.

Модель Спрингейта и Гордона

На базе метода Альтмана разработали свою модель экономисты Спрингейт и Гордон в 1978 году. Из 19 финансовых коэффициенты они взяли только 4 основных, которые и стали частями формулы:

где:

  • Х1 — оборотный капитал;
  • Х2 — EBIT;
  • Х3 — EBT;
  • Х4 — выручка от реализации.

Формула Таффлера

В 1977 году опубликовал свою формулу расчета банкротства Ричард Таффлер. Это линейная регрессионная модель с 4 финансовыми коэффициентами на базе 46 устойчивых на рынке компаний и 46 тех, кто потерпел крах.

Модель Таффлера учитывает только 4 коэффициента.

Вот что она из себя представляет:

где:

  • Х1 — прибыль от продаж;
  • Х2 — оборотные активы;
  • Х3 — общая сумма активов;
  • Х4 — выручка от продаж.

Если выведенное значение имеет коэффициент больше 0,3, то компания имеет маленький риск в течение года обанкротится. При показателе менее 0,2 — очень большая вероятность возникновения подобной ситуации.

Формула Фулмера

Другой экономист — Фулмер — представил свою формулу, которая была сделана на основе 30 компаний с хорошим финансовым состоянием и 30 тех, у кого были определенные проблемы в данной области:

где:

  • Х1 — нереализованная прибыли в прошлом;
  • Х2 — выручка от реализации;
  • Х3 — прибыль до уплаты налогов;
  • Х4 — поток денежных средств;
  • Х5 — долгосрочные обязательства;
  • Х6 — краткосрочные;
  • Х7 — материальные активы;
  • Х8 — оборотные средства;
  • Х9 — прибыль до налогообложения + выплаченные проценты.

Формула Зайцевой

Одной из первых российских методов расчета банкротства стала формула Зайцевой, которая была представлена в 90х годах прошлого века:

В ней есть следующие обозначения:

  • Х1 — коэффициент убыточности компании (отношение чистой прибыли к убыткам);
  • Х2 — соотношение кредиторской и дебиторской долгов;
  • Х3 — обратная величина показателя абсолютной ликвидности;
  • Х4 — убытки от продаж товаров;
  • Х5 — коэффициент финансового риска;
  • Х6 — коэфф. загрузки активов.

Модель ИГЭА

Еще одной очень популярной отечественной моделью расчета финансовой несостоятельности является модель ИГЭА или Иркутская модель, как ее еще называют, так как она была разработана именно в экономической академии этого города. Авторы постарались учесть при ее расчете основные недостатки иностранных методов:

В ней представлены такие значения:

  • Х1 — активы;
  • Х2 — чистая прибыль;
  • Х3 — валюта баланса;
  • Х4 — суммарные затраты.

В результате могут получиться разные цифры, по которым и можно сделать вывод о финансовой состоятельности компании:

  • 0 — очень высокий процент возникновения банкротства;
  • 0 — 0,18 — высокий;
  • 0,18 — 0,32 — средний;
  • 0,32 — 0,42 — низкий;
  • менее 0,42 — очень низкий.

Из отечественных методик очень популярна Иркутская модель.

При применении ее на практике стало понятно, что она работает только при наличии явных признаков банкротства предприятия, но не для обнаружения такой опасности задолго до появления явных предпосылок.

Что проводится впоследствии анализа

После получения результатов по одному из этих методов диагностики вероятности банкротства можно делать выводы, что следует делать для реанимации предприятия. Если это сделать представляется невозможным, то тогда проводится ликвидация компании, как таковой.

Есть два логичных результата анализа банкротства предприятия: его закрытие или реанимация.

Для того, чтобы поднять уровень прибыли и сократить убытки, проводится комплексный анализ всех возможных мер. Из них возможно применение следующих:

  • модернизация применяемой техники или технологий;
  • вкладывание собственных средств в рекламу;
  • определение аудитории и рынка сбыта;
  • более грамотный подход к менеджменту предприятия и т.д.

Заключение

Анализ финансовой несостоятельности компании — необходимая мера, которая применяется для своевременного обнаружения проблем и устранения возможного риска банкротства предприятия.

Существуют разные методики проведения такой процедуры. Они были разработаны отечественными и западными экономистами.

У них есть свои плюсы и минусы, поэтому каждая фирма сама для себя определяет, какую именно систему использовать.

Не нашли ответа на свой вопрос?
Узнайте, как решить именно Вашу проблему – позвоните прямо сейчас: 

+7 (499) 450-39-61

Это быстро и бесплатно!

Источник: https://prava.expert/zpp/organizatsiyam/kak-provoditsya-analiz-bankrotstva-predpriyatiya.html

Оценка риска вероятности банкротства с помощью logit-моделей

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

Петров А.Н., старший преподаватель кафедры анализа хозяйственной деятельности и аудита РЭУ им. Г.В. Плеханова, Иванова Е.А., студентка магистратуры факультета бизнеса РЭУ им. Г.В. Плеханова Финансовый менеджмент,

№3 2015

В статье подробно рассмотрены вопросы, касающиеся процесса банкротства (несостоятельности) коммерческих организаций, осуществляющих свою деятельность на территории Российской Федерации.

Главной задачей, поставленной в статье, является поиск наиболее эффективных моделей оценки вероятности риска банкротства, садаптированных под современные реалии российской экономики.

Введение

В современных экономических условиях наблюдаются рост числа организаций и, как следствие, усиление конкуренции почти в любом сегменте. Это приводит к тому, что фирмы становятся более чувствительными к изменениям рыночной конъюнктуры.

Чтобы оставаться конкурентоспособной на рынке товаров и услуг, компании необходимо повышать эффективность деятельности. Оценка экономического состояния представляет собой аналитическое исследование способности компании финансировать свою деятельность.

Интерес к данной теме оправданн, так как любая организация может столкнуться с проблемой неустойчивого финансового состояния, неплатежеспособностью, банкротством.

Непрерывность финансовой деятельности заключается в стабильной работе компании в будущем, а также в недопущении возникновения неблагоприятных ситуаций для финансового состояния в текущем периоде. Финансовая оценка риска банкротства организации позволяет спрогнозировать вероятность наступления кризисной ситуации, а также позволяет компании своевременно принять необходимые бизнес-решения для ее устранения.

Глобальный финансовый кризис показал, что даже лучшие международные компании должны постоянно следить за своим финансовым положением и анализировать финансовую устойчивость.

Процессы глобализации мировой экономики только увеличивают неопределенность и сложность связей между контрагентами в отношении их финансовой независимости [17].

Негативные последствия мирового экономического кризиса обусловили наступление периода, который ряд экономистов называют эпохой глобальной неопределенности и нестабильности и характерными чертами которого является резкий рост числа банкротства организаций.

Оценка и прогнозирование неплатежеспособности и вероятности банкротства организации представляют интерес не только для акционеров, кредиторов, поставщиков, заказчиков, органов государственной власти и других лиц в выборе наиболее экономически устойчивых и перспективных деловых партнеров, но и для самой организации, так как вовремя принятые меры по выходу из кризисной ситуации позволяют компании продолжить свою деятельность и восстановить в среднесрочной перспективе финансово-хозяйственные показатели.

Альтман [13] внес свой вклад в построение моделей прогнозирования банкротства, впервые применив множественный дискриминантный анализ (MDA-модели). Ольсон [14] стоял у истоков применения логистического анализа для оценки вероятности банкротства (logit-модели).

В данной статье приведен подробный анализ характеристик как зарубежных, так и отечественных моделей; сделаны выводы относительно эффективности применения подобных моделей к российским компаниям.

В России среди MDA-моделей прогнозирования риска банкротства часто используют двух- и пятифакторные модели Альтмана, которые имеют множество недостатков. Условия функционирования российских предприятий нередко отличаются от западных.

Экономическая нестабильность, специфика налогового законодательства и нормативного обеспечения бухгалтерского учета, а также степень достоверности экономических показателей деятельности организации, используемых в модели, могут исказить объективные оценки.

Использование западных моделей для российской экономики затруднительно также и по другим причинам, во-первых, из-за противоречивости результатов при применении различных методик; во-вторых, из-за низкой прогнозной точности моделей, значительно уменьшающейся при использовании для анализа финансового состояния данных за несколько лет до банкротства. В-третьих, из-за использования в моделях данных за один год (не учитывается изменение показателей в динамике за несколько лет).

В настоящее время важен вопрос выбора моделей оценки риска несостоятельности, позволяющих прогнозировать наступление банкротства российских компаний. Поэтому отечественными экономистами были разработаны собственные модели прогнозирования риска банкротства, а также предложены различные способы адаптации западных моделей к российским условиям.

Однако на сегодняшний день вопрос оценки и прогнозирования риска банкротства организации нельзя считать до конца изученным, а поиск новых эффективных и усовершенствованных подходов к решению данной проблемы предопределяет основную задачу данной статьи.

Экономическая сущность финансовой несостоятельности организации

Основным законодательным актом, регулирующим наиболее существенные положения, касающиеся банкротства организации, является Федеральный закон от 26.10.2002 № 127 «О несостоятельности (банкротстве)» [1].

Согласно ст. 2 рассматриваемого Федерального закона «несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».

Действующее российское законодательство термины «несостоятельность» и «банкротство» признает тождественно равнозначными. Однако существует множество точек зрения на такое понятийное дублирование.

Так, В. Диденко отмечает, что «несостоятельность» и «банкротство» не равнозначны. Одно вытекает из другого, так как несостоятельность может привести к банкротству (ликвидации) или восстановлению платежеспособности должника [18].

По мнению О.И. Волкова [5], несостоятельность является качественной характеристикой неэффективности бизнеса, т.е. неплатежеспособностью в виде неспособности должника выполнить свои обязательства и удовлетворить требования кредиторов на какую-то определенную дату.

А банкротство, в свою очередь, является результатом несостоятельности и представляет прекращение существования бизнеса. Несостоятельное положение организации может закончиться как банкротством, так и его оздоровлением (санацией).

Если банкротство является негативным результатом несостоятельности бизнеса, то финансовое оздоровление – позитивным.

С.Г. Беляев и В.И.

Кошкин [4] признают отличие понятия «неплатежеспособность» от понятия «банкротство» и подчеркивают, что неплатежеспособность – это неспособность организации в полной мере и в надлежащие сроки удовлетворить требования кредиторов, а банкротство — цивилизованная процедура ликвидации должника, продажи его имущества и расчета с кредиторами. При этом названные авторы отождествляют понятие «несостоятельность» с понятием «неплатежеспособность», а банкротство организации относят исключительно к неспособности последней выполнить обязательства.

Изучение различных литературных источников, связанных с данной проблематикой, позволяет сделать вывод о том, что многие авторы сходятся во мнении, что невозможность продолжения деятельности неплатежеспособной организацией проявляется в отсутствии возможности восстановить свою платежеспособность и необходимых средств для ведения нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

А нецелесообразность продолжения деятельности организации заключается в отсутствии ее социально-экономической значимости, экономического и производственного потенциала, рыночной и инвестиционной привлекательности, а также конкурентоспособности выпускаемой продукции.

Такая организация становится банкротом и подлежит ликвидации и продаже в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

Здесь можно согласиться с данной точкой зрения, так как организация может быть неплатежеспособной на данный момент, однако это вовсе не означает ее банкротства.

Таким образом, термин «несостоятельность» представляет собой экономическую категорию, а «банкротство» – юридическую.

Финансовые подходы к прогнозированию риска банкротства организации

Основным инструментом оценки финансового состояния организации служит финансовый анализ, с помощью которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные бизнес-решения.

Главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. Поэтому финансовый анализ, как и любой другой сложный процесс, должен иметь свою технологию — последовательность шагов, направленных на выявление причин ухудшения состояния организации и рычагов ее оптимизации.

Для решения конкретных задач финансового анализа применяется ряд специальных систем и методов, позволяющих получить количественную оценку результатов финансовой деятельности в разрезе отдельных ее аспектов как в статике, так и в динамике.

Конкретный порядок расчета показателей, образующих систему критериев для оценки степени удовлетворительности структуры баланса, был установлен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления от 12.08.1994 № 31-р. Данный документ в настоящее время утратил силу, однако эффективность расчетов на его основе была проверена временем, доказана научная состоятельность этой методики, и она до сих пор применяется на практике.

Источник: http://1-fin.ru/?id=949

Диагностика вероятности банкротства – основные методы, нюансы расчёта, анализ

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

В нынешних условиях рыночной экономики анализ деятельности предприятий играет важную роль. Одним из элементов подобного анализа является диагностика вероятности банкротства предприятия. Данное понятие возникло сразу после Второй мировой войны, и на сегодняшний день широко используется как в зарубежных странах, так и в нашей стране.

Диагностику вероятности банкротства можно охарактеризовать, как комплекс исследований, направленных на изучение текущего финансового состояния компании, выявление возможных кризисных ситуаций, анализ масштабов кризиса.

Процесс диагностики также включает в себя предложение определенных решений, направленных на улучшение финансового состояния компании и предотвращение возможного банкротства. Ведь банкротство – процесс не из самых легких.

Банкротство оказывает пагубное влияние не только на саму компанию, но и на определенную отрасль экономики. Вот почему диагностике банкротства придают столь важное значение.

А какие существуют условия отбора, и как осуществляется диагностика банкротства?

Основные подходы к оценке

Существуют несколько различных подходов к оценке вероятности банкротства. Первые попытки разработать эффективный способ оценки были осуществлены еще в 60-ые годы.

На сегодняшний день можно разделить 2 основных подхода:

Первый подходОсновывается на финансовых данный и включает проведение анализа нескольких коэффициентов:
  • коэффициент Альтмана;
  • Тафлера и т.д.

Кроме того, данный подход также основывается на умении «читать» и понимать баланс компании.

Второй подходОснован на анализе данных же обанкротившихся  компаний и их сравнении с данными исследуемой организации.

Несмотря на эффективность первого подхода, он имеет и определенные недостатки. В частности, компании, которые испытывают определенные финансовые трудности, всячески задерживают процесс публикации своих отчетов. Из-за этого многие данные могут быть недоступными довольно долгое время.

Кроме того, если даже эти данные публикуются, они могут быть «обработанными», т. е. не отражать настоящее состояние компании. Многие компании стараются показать, что на самом деле у них нет проблем, что часто приводит к фальсификации определенных данных.

Даже самые опытные специалисты иногда не могут определить факт фальсификации. А в подобных условиях очень трудно делать заключения касательно текущего финансового состояния компании.

Второй подход основывается на сравнении определенных признаков фирм, которые уже были признаны банкротом, с подобными признаками исследуемых компаний. За последние годы были опубликованы много различных списков обанкротившихся компаний. Но большинство их данных не упорядочены.

Кроме вышеуказанных «количественных» подходов также можно выделить «качественный» подход, который дает возможность осуществить диагностику банкротства.

Данный подход основан на изучении отдельных показателей, которые характерны для компаний, стоящих перед риском банкротства.

Если исследуемая организация имеет негативные характеристики, то можно дать заключение о ее плохом финансовом состоянии и о дальнейшей возможности банкротства

Группы показателей

Банкротство наступает постепенно. Чтобы вовремя предвидеть возможность несостоятельности и предотвратить ее, необходимо систематически осуществлять анализ финансового состояния компании, что даст возможность обнаружить проблемы и принять определенные меры, направленные на ее финансовое оздоровление.

При осуществлении диагностических исследований применяются несколько методов, которые основаны на:

  • анализе системы критериев и признаков;
  • ограниченном кругу показателей;
  • интегральных показателях.

Во время использования первого метода осуществления диагностики признаки банкротства делят на 2 группы:

Первая группаК ней относятся те показатели, которые свидетельствуют о наличии возможных финансовых трудностей и о вероятности банкротства.

К числу подобных признаков можно отнести:

  • существенные потери в производственной деятельности, которые стали причиной хронического спада производства;
  • наличие просроченных кредиторских задолженностей;
  • низкий уровень ликвидности;
  • нехватка собственных оборотных средств;
  • сверхнормативные запасы сырья и т. д.
Вторая группаК ней относятся те характеристики, неблагоприятное значение которых не является основанием для признания текущего финансового состояния компании критическим. Но данные показатели свидетельствуют о возможности резкого ухудшения финансового состояния фирмы в ближайшем будущем, если не будут предприняты определенные меры, направленные на их устранение.

В качестве подобных показателей можно упомянуть:

  • зависимость компании от конкретного проекта или рынка сбыть;
  • потеря нескольких крупных клиентов или партнеров;
  • недостаточный уровень технологического обеспечения;
  • потеря важных сотрудников;
  • недостаточный уровень инвестиций и т. д.

Данная система является комплексной и дает возможность получить полное представление о текущем состоянии организации. В качестве недостатков можно упомянуть довольно высокий уровень сложности принятия  решения, а также субъективность прогнозируемого решения.

Учитывая сложность осуществления диагностических исследований, многие специалисты рекомендуют использовать на практике не один, а сразу несколько методов оценки. Подобный подход дает возможность получить более полную картину состояния организации и предоставить более эффективные рекомендации, направленные на улучшение ее финансовых показателей.

Детали расчётов

Многие специалисты выработали самые различные методы диагностики вероятности банкротства. Наиболее известным из них является модель Альтмана. Э. Альтман обследовал более 60 различных компаний, половина которых уже были признаны банкротами, а половина из них осуществляла успешную предпринимательскую деятельность.

На основании проведенных исследований профессор выбрал 5 основных коэффициентов, которые имеют наиболее большое значение для осуществления диагностических исследований.

На основе данных 5 коэффициентов Альтман разработал специальную модель, которая отображается в следующей схеме:

Z = l,2X1 +1,4Х2 +3,ЗХ3 +0,6Х4 +1,0Х5, где:

Х1Отношение собственных оборотных активов к сумме активов.
Х2Рентабельность активов.
Х3Уровень доходности активов.
Х4Соотношение собственного и заемного капитала.
Х5Показатель оборачиваемости активов.

Если значение Z меньше 1,81, то это свидетельствует о довольно высокой вероятности банкротства и о плохом финансовом состоянии компании.

Если свидетельствует о высокой вероятности банкротства, а значение Z больше 2,7, то это значит, что компания работает хорошо, и отсутствует возможность ее банкротства.

За последние годы ученые также разработали различные модели оценки на основании методики Альтмана.

Как проводить диагностику вероятности банкротства

При диагностике банкротства проводится анализ различных показателей. Наиболее важным из этих показателей является финансовая устойчивость компании. Данный показатель в первую очередь обуславливает конкурентоспособность компании, ее потенциал, степень гарантированности экономических интересов данной компании и т.д.

Но лишь умение правильно оценивать финансовую устойчивость компании недостаточно для осуществления успешной предпринимательской деятельности, а также для достижения поставленных целей.

Диагностика состояния компании основывается на аналитическом исследовании ее способности финансировать свою деятельность.

Интерес к этой проблеме вполне оправдан тем, что в сегодняшних экономических условиях каждая организация может столкнуться с финансовыми проблемами, что может привести к ее банкротству.

Мы расскажем с помощью образца заявления о банкротстве, как правильно внести все данные в заявление.

Мера ответственности лиц, которые замешаны в криминальном банкротстве описана здесь.

Именно поэтому своевременное обнаружение признаков финансовой неустойчивости даст возможность избежать последующих проблем. Подобный подход дает возможность принять правильные решения, которые в дальнейшем выведут компанию из финансового кризиса.

Конечно, подход к каждой компании индивидуален,, хотя основан на общих методах оценки. Например, на финансовую устойчивость любой фирмы имеет особое влияние фаза экономического цикла.

Во время экономического кризиса заметно снижаются темпы реализации продукции и товаров, что приводит к уменьшению инвестиций, что еще больше сокращает уровень сбыта. Именно поэтому в период экономических кризисов резко увеличивается количество банкротств.

В подобных случаях особое значение приобретает анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, что дает возможность избежать дальнейших проблем.

Количественные модели

Существуют также количественные модели диагностики банкротства, например двухфакторная модель Альтмана. Данная модель основана лишь на нескольких показателей. Основной фактор, который учитывается при оценке, это вероятность прекращения финансирования предприятия за счет заемных денежных средств.

Также существует модель Таффлера, которая применяется для оценки ОАО. Данная модель дает четкое представление о возможности дальнейшего банкротства.

Модель Чессера основывается на анализе деятельности тех предприятий, которые имеют много заемного капитала. На основании исследований была выявлена формула, которая дает возможность верно определить возврат или возможность невозврата займа.

Также существует система показателей Бивера. Которая основана на определенных коэффициентов. На основании проведенного анализа предприятию вручается определенный статус.

Прочие коэффициенты

Существуют также другие коэффициенты и модели расчета вероятности банкротства.

Например, в 1983 году была разработана следующая формула:

Где:

R1Доля финансовых расходов в финансовом результате.
R2Показатель инвестированного капитала.
R3Платежеспособность.
R4Норма валовой прибыли.
R5Период погашения кредитов.
R6Процент изменения добавленной стоимости.
R7Промежуток погашения дебиторской задолженности.
R8Процент реальных инвестиций.

Если полученный результат больше 0,125, то предприятие считается финансово устойчивым, если же показатель меньше 0,25, то возможно банкротство данной компании.

Решение проблем

Основная цель диагностики вероятности банкротства – своевременное определение ее возможности и принятие соответствующих мер, которые направлены на разрешение проблемы. После того, как были осуществлены соответствующие диагностические процедуры, а также был выявлен риск возможного банкротства, необходимо принять определенные меры, которые направлены на устранение возникшей проблемы.

В первую очередь нужно разработать план действий или стратегию. Четко разработанная стратегия деятельности компании даст возможность улучшить ее финансовое состояние, и привести к стабильности в течение довольно короткого промежутка времени. Вот почему к разработке стратегии нужно отнестись очень внимательно.

Стратегия  это, по сути, план определенных действий. При ее разработке необходимо учитывать результаты диагностики вероятности банкротства и направить деятельность компании в первую очередь на устранение выявленных проблем.

Например, если компания потеряла своих важных клиентов, необходимо принять определенные меры (в том числе и маркетинговые), которые приведут новых клиентов.

Банкротство коммерческих организаций повлечет за собой реализацию имущества, если будет большое количество кредиторов, которые не согласны на мировое соглашение.

Какие признаки отсутствующего должника при банкротстве — расскажем на этой странице.

Отсюда вы сможете подробно узнать о правовых основах несостоятельности и банкротства.

Составление стратегии — дело не очень простое. Именно поэтому этот прое кт нужно доверить лишь квалифицированным специалистам, которые имеют многолетний опыт работы и которые смогут разработать правильный план действий, направленный на улучшение финансового состояния компании. При соблюдении этих правил фирму можно вывести из кризисного состояния.

Внимание!

  • В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
  • Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов. Базовая информация не гарантирует решение именно Ваших проблем.

Поэтому для вас круглосуточно работают БЕСПЛАТНЫЕ эксперты-консультанты!

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ.

Источник: http://calculator-ipoteki.ru/diagnostika-verojatnosti-bankrotstva/

BankirKi
Добавить комментарий